[数说]A股停牌数创五年新低 新规出台吓坏18家钉子户复牌热点新闻-

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熊市中，A股在巨变，之前的许多不可能在这个月均变成可能。

11月2日，上交所同意退市4年的长油5重新回A申请。

11月16日，深交所午夜紧急公告启动长生生物退市机制，关门打狗。

11月20日，停牌钉子户银亿股份成A股首例强制复牌股，你永远无法叫醒的个股，交易所可以。

千股跌停将再难现

难以忽视的是，A股此前的停牌乱象比如今严重得多。统计整个A股来看，2008年至2015年停牌风潮四起，2008年整个A股停牌事件多达7800件左右，即每支股票停牌5次；2015年，A股停牌数量再创第二新高，多达5500多件，几乎每只股票都会停牌两次；A股一度呈现出“千股停牌”的盛况。

从个股来看，曾有多达38只个股连续停牌超过500天，如今的山东路桥、西部创业、视觉中国、大地传媒都是曾经的停牌大户。

2018年，市场行情虽差，但千股停牌早已不见。2018年的停牌事件也创五年新低，如今新规出台，停牌乱象有望得到缓解。

（图表来源：数据宝）

A股最长停牌5年之久

事实上，从整个A股历史来看，停牌时间最长的股票是万方发展，堪称“停牌冠军”。

该股票曾在2004年停牌，2009年复牌，停牌时间长达5年之久。而5年未见天日的这只股票在复牌当日股价直接上涨560％（股改后复牌首日无涨跌幅限制），被股民唤作“A股不死鸟”。

当年“停而不退”的股票并非万方发展一家。事实上，彼时的ST中润、顺发恒业等三家长期停牌股均在复牌首日收获大涨，停牌乌鸦变凤凰的奇迹在那时均有过上演。

新规出台 7股复牌均跌停

11月6日，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》，意见中明确指出要压缩重大事项停牌期限，上市公司股票超过规定期限仍不复牌的，原则上应当强制启动股票复牌，这被市场认为是史上最严停复牌新规。

新规出炉后，一批任性停牌、拖延复牌的钉子户开始A股的复牌之旅。海南橡胶、经纬纺机于11月12日复牌；希努尔11月13日复牌；御家汇、齐翔腾达均于11月14日复牌，屡跌屡停的康得新于11月15日申请复牌，停牌两年的沙钢股份在新规出台后也加入复牌大军。

但这些股票复牌首日的一个共同点便是复牌跌停。当然这并不出乎意料，因为不少股票在停牌前都是一字跌停的问题股，而且整个大盘环境较差，补跌在所难免。

新规未限复牌疯涨逻辑

事实上，虽然本次被称为最严停复牌新规，但是停牌期限仍取决于停牌的原因。

根据新规显示，其中部分停牌事项有时间限制，部分停牌无时间限制。而且复牌后，股票的涨跌幅限制主要取决于是否更改过主业。如果主业变动，复牌首日的确没有涨跌幅限制，因此复牌疯涨行情仍有可能复制。

对于不少任性停牌案例，新规的确提到，对于超过规定期限仍不复牌的股票，沪深两交易所可以强制复牌，这无疑是治疗A股停牌功能性依赖的一剂良药。

谁还钉在“停牌榜”上

虽然停牌新规出炉，但A股仍有不少股票还牢牢钉在停牌榜上。

据解密君整理，*ST新亿已经停牌时长高达721个交易日。2015年11月7日，ST新亿被法院正式裁定进行破产重整，但重整计划多次受阻而且官司缠身，该公司“死不复牌式”耍流氓已长达3年。

深深房A紧随其后。2016年9月深深房A停牌，并宣布与恒大进行联姻。如今两年联姻长跑过去，恒大回A将最终截止日期定在2021年1月31日。理论上恒大还有27个月，但不知深交所会否同意“因国企混改”的长跑停牌。

此外，信威集团、中天金融的停牌时间均超1年，18家上市公司停牌天数超100个交易日。银亿股份成首个被深交所强制复牌的个股，无疑复牌首日跌停。预计这些钉子户的停牌将被悉数打破。

主动重组不停牌成新风潮

新规出台后，旧貌换新颜。熊市中千股停牌不见，新鲜的是个别股票在重组时竟主动宣布放弃停牌。

11月13日，国际实业成为新规出台后首家重组不停牌的公司。随后，熊猫金控、广晟有色也纷纷效仿。当日，国际实业录得一字板涨停，广晟有色涨幅达1.77％，熊猫金控当日收涨6.85％。

管理层虽然鼓励上市公司资产重组不停牌，投资者也力赞这种风潮。

但是不少精通业务的投行大佬称，在不停牌的情况下筹划重大资产重组，最大的风险在于股价波动导致发行价格将难以锁定，影响交易意愿。此外，重组不停牌很可能引致内幕交易和操纵股价的风险，因此这类公司对信披的及时性和保密性要求也很高。

根治停牌乱象为迎A股国际化？

不少评论称，熊市新规多，此次最严停复牌新规的出台，其实也是为了迎接A股的国际化。

横向来看，港股相对A股来说，已较成熟，但停牌钉子户仍扎堆出现。针对此现象，港交所5月份就对摘牌新规进行了修订，直接将停牌时长与摘牌挂钩。新规写道，对于未来连续停牌18个月的证券，港交所可对其进行摘牌处理。而当时港交所停牌1000多天的钉子户也有多达32家。

的确，随着A股对外开放的推进以及入摩、入富的接踵而至，A股国际化已成客观要求。不少停牌特色不仅增加了交易阻力，弱化了市场流动性，甚至抹黑了A股资本市场的国际信用。富有特色的随意停、任性停、长期停等制约A股国际化的梗阻的确需要一番强效“疏通”。

来源:金融界网站

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